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已经低估的红利指数基金 该选哪一个?

2018-09-12 11:48:00 来源:中投投资咨询网

  美国史上最长的牛市来了,但中国A股还在漫漫熊徒中。当前的A股成交量异常低迷,很多投资者已经躺倒装死。市场底部的一个标志之一就是公募权益基金特别的难卖,很多首发基金发行三个月也就保成立。熊市中发行规模50亿以上的爆款基金,想想是可以的,在现实种那是没有的。

  但是,跌多了就是机会。今日市场又是阶段新低,好处就是很多资产越来越便宜了。例如,现在的红利指数就具备不错的投资价值了……

  一、红利指数已经具备投资价值

  最近国君策略的研究表明:

  高股息策略已经开始进入配置买入区间。整体上,中证红利指数股息回报率已经超越一年期AAA评级中短期票据/企业债近40bp,与一年期AA级的收益率缺口也已收窄至-33bp。高股息策略开始进入配置买入区间,股息率投资有望成为市场筑底过程中重要的“价值锚”。

  而海通政策策略团队则认为:

  大类资产对比和情绪指标看,高股息率股较国债、理财已有吸引力。目前估值水平下,沪深300未来三年正收益概率88.7%。

  其实不仅仅是中证红利,其他的红利指数也已经进入了低估状态。

  二、红利指数,哪一个更好?

  中证红利指数是挑选在上海证券交易所和深圳证券交易所上市的现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的100只股票作为样本,以反映A股市场高红利股票的整体状况和走势。

  深红利指数是深证市场能给投资者提供长期稳定回报的40只股票;指数在编制时主要参考分红(包括现金分红、股票分红)的频率与数量,这类公司的特点是成熟的绩优股或分红能力较强的成长股。该指数的成份股主要是万科A、格力电器、美得集团、平安银行、五粮液、广发证券等优质公司。

  上证红利指数是反映上海证券市场现金股息率高、分红稳定的50只大中型股票的整体状况,为关注股票现金红利的投资者提供参考。

  从指数成分股的市值来看,上证红利的成分股的市值平均规模最大,中证红利成分股的市值和深证红利成分股的平均市值相当。这三个红利指数都是典型的中大盘红利指数。某种意义上投资者可以把中证红利看成是沪深300红利,当然这两个指数的长期走势也是高度相近的。

  三、红利机会是好红利基金么?

  除了以上几个红利指数对应的基金外,很多投资者会比较熟悉红利机会这只红利主题基金。

  红利机会跟踪的是标普中国A股红利机会指数。对比中证红利,标普中国A股红利机会指数在编制时考虑了成长性。标普中国A股红利机会指数的成分股中有约70%为中盘股,这些成分股平均市值规模更接近中证500,比大盘红利指数要小。从这个角度看,标普红利看成是500红利指数的替代品。其实标普红利和500红利两个指数的长期走势是高度相似的。所以,《成长行情选红利基金,蓝筹行情选中证红利增强?》。

  标普中国A股红利机会指数基金是一只很多略懂基金的投资者喜欢的基金,主要原因还是标普中国A股红利机会指数历史表现较好。但是,历史表现和未来表现是两个概念。

  个人的观点是:未来10年可能轮到大盘家了,深证红利和中证红利可能比标普中国A股红利机会指数表现更好些。

  四、红利基金有哪些?

  目前追踪中证红利指数的基金有大成中证红利、富国中证红利、万家红利等基金。其中,富国中证红利(100032)股票指数增强型基金,而且长期的指数增强效果还不错。追踪深证红利价格指数的基金有两只分别是工银瑞信深证红利ETF联接、深红利。

  场内基金中,红利指数ETF有两个:510880红利ETF和159905深红利ETF。红利ETF跟踪的就是上证红利,159905深红利ETF跟踪的深证红利指数。而前面提到的红利基金(501029)是LOF,该基金跟踪的是标普中国A股红利机会指数。

  五、推荐大家定投红利指数基金去

  尽管短期市场级低迷,但笔者要说大的投资机会多以让人痛苦的方式呈现出来。从估值来看是很低的,从未来两三年角度看,持有股票比现金类资产要好……

  同时由于筑底的过程是一个漫长的过程,这个过程可能长达半年、一年,甚至更长时间。这时候是一个比较好的定投的时点。

  这时候没什么好说的,大家继续大额定投去吧。对于定投而言,就要做到身处低估不放弃。

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