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那些“超厉害”的指数基金怎么也会负我?

2018-11-02 11:42:00 来源:中国投资咨询网

  近一段时间,笔者有一种明显的感受,越来越多的人开始不信任那些被誉为“很厉害的指数基金”,其中有策略指数基金,也有指数增强基金。造成不信任的原因,也只有一点,现实的业绩没有之前宣传的理想,甚至可以称得上“糟糕”。

  至于具体是那些让大家伤了心,就不逐一点名了,如果大家比较熟悉,差不多都能猜得到某红利、某500增强、某300增强、某50增强还有其他等等吧。

  那些“超厉害”的指数基金怎么也会负我?过往的数据难道都是虚幻的,还是我有什么魔力,一买入就让它变得糟糕了?

  数据不是虚幻的,可能只是片面的;魔力不是没有的,但也没有那么强大。

  这个策略、那个增强,能够跑赢标的指数,都是有原因的,但是这个原因可能不是我们分析出来的那个,也有可能这个原因在时间的推移中暂时失效甚至永久失效了。历史只是一种参考,但是未来并不是对于历史的简单重复,如果答案都告诉你了,这道难题还是难题吗?投资最大的乐趣,就是与不确定性搏斗,别忘了历史正在由我们书写!每个人都是其中的一分子!

  指点江山之前,需要先看看季节,在中小创水了三年的现在,肯定是各种跟“大盘”、“蓝筹”、“价值”有关的策略在客观上占据优势,这是这一段时间市场的客观表现,大盘蓝筹价值指数再差,也比投中小创最好的指数强。

  同样最近几个跟50相关的指数,比如说央视50、基本面50、上证50,其中差异受到金融股和消费股极端表现的影响特别明显,金融股买得多的自然在这一段好一些,消费股买得多的,自然就弱一些。这些差异是客观事实,也是我们可以利用的,很多时候我们习惯于用估值的角度来进行切换,其实我们不妨换一种角度来思考这个问题,用更为市场化的角度来看这个问题,比如机构持仓高低。

  而有的指数增强基金,面临的问题还有如何应对规模扩张的问题,就像主动型基金一样,好的策略和调仓效率是要匹配的,而规模是调仓效率的拖累,同时也让基金的打新收益缩水,所以规模爆发式增长对于指数增强基金来说,是一个巨大的挑战,业绩的延续性是交给每一位基金经理最难的命题。

  虽然指数基金投资现在很热,很多人都很信任指数基金投资了,但是我们也常常在这方面重复投主动型基金的错误,这些错误是我们要反思的,要去逆向思维的,而不是看到它们的表现很垃圾,一股脑都抛掉就完事了。趁手的武器很难得,但是什么时候让它发光发热,是有时机的,武器库储备要丰富,但绝对不是最近哪种武器很厉害,你也要拿这件出去战斗的。

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