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行业高景气+国产化加速助力国产芯片行情持续演绎

2018-04-17 13:07 来源:天天基金网

【行业高景气+国产化加速助力国产芯片行情持续演绎】我国半导体行业未来两年到三年复合增速将达到30%左右,行业的投资机会凸显,具有业绩支撑的龙头标的有望获得市场资金的关注。(天天基金网)

中兴通讯17日声明称,中兴通讯已获悉美国商务部对公司激活拒绝令,公司正在全面评估此事件对公司可能产生的影响,与各方面积极沟通及应对。

此前有消息称,美国商务部向中兴通讯发出出口权限禁止令。据外媒报道,因违反美国的制裁规定,美国商务部已禁止美国企业在未来七年内向中兴通讯销售元器件,这也意味着,中兴将被禁止购买高通相关的芯片

受此影响,今日A股市场上国产芯片题材大涨。

半导体行业持续高景气

作为现代工业粮食,半导体下游应用领域十分广泛,与宏观经济运行息息相关。随着全球经济持续回暖,半导体产业也进入新一轮高景气周期。

美国半导体行业协会(SIA)最新发布的数据显示,2018年1月份,全球半导体的总销售额同比增长22.7%,达到创纪录的376亿美元,并且连续18个月实现同比增长。

分地区的数据显示,今年1月份美国半导体销售额同比大幅增长40.6%,创下有史以来最大的同比增幅;今年1月份欧洲半导体销售额同比增长19.9%;今年1月份亚太及所有其它地区半导体销售额同比增长18.6%,其中中国市场半导体销售额同比增长18.3%,日本市场半导体销售额同比增长15.1%。

Gartner的预测表明,2017-2019年全球半导体产业投资将保持连续增长,半导体行业高景气有望延续。而未来半导体的下游需求驱动力将由3C产品向汽车电子、物联网等方向转移。

扶持“中国芯”,国产化势不可挡

我国作为全球最大的半导体市场,对集成电路产品的需求持续快速增长。长期以来,发达国家对出口到中国的制造装备、材料以及工艺技术进行严格审查和限制。想要拥有自主知识产权的高技术芯片,就必须发展我国自己的集成电路产业体系。

集成电路产业是支撑经济社会发展和保障国家安全的战略性、基础性和先导性产业,一直以来受到政策大力支持。

3月30日从财政部获悉,财政部、税务总局、国家发展改革委、工信部等发布《关于集成电路生产企业有关企业所得税政策问题的通知》,通知提出,2018年1月1日后投资新设的集成电路线宽小于130纳米,且经营期在10年以上的集成电路生产企业或项目,第一年至第二年免征企业所得税,第三年至第五年按照25%的法定税率减半征收企业所得税,并享受至期满为止。

通知还提出,2018年1月1日后投资新设的集成电路线宽小于65纳米或投资额超过150亿元,且经营期在15年以上的集成电路生产企业或项目,第一年至第五年免征企业所得税,第六年至第十年按照25%的法定税率减半征收企业所得税,并享受至期满为止。

从有关政策可以看出,不只是集成电路,整个国产半导体产业链,都充分享受了国家的税收优惠政策。

以此同时,国内半导体企业也在奋发图强,努力赶超国际水平,从成本驱动走向技术创新驱动。近十年以来国内半导体企业在产品研发、技术创新方面取得了长足发展,华为海思的麒麟系列处理器(麒麟 970 AI 处理器)、展讯的 2G/3G/4G 通讯基带芯片、汇顶科技的指纹识别芯片、兆易创新的 NOR flash 和MCU 等。半导体行业研发投入持续增长,研发费用占营收比例与美国的差距在逐步缩小。数据显示,A 股半导体企业年均研发费用从 2007 年的 1572 万元增长至 2016 年的 1.59亿元,营收占比从 2.8%增长至 8.17%,高于国际上科技企业 5%的研发营收占比,与美国常年处于 10%以上的比例相比,差距在逐渐缩小。

特别值得注意的是,国家集成电路产业基金产业链布局成效显著。成立3年来,大基金所投项目55个,包括40家IC企业,涵盖集成电路完整产业链,总共承诺出资1003亿元,承诺投资额占首期募集资金的72%,实际出资额为653亿元,约占首期募集资金的50%。根据大基金总裁丁文武的介绍,在承诺投资额中,IC设计业、制造业、封测业、装备材料业的投资金额占比分别为17%、65%、10%、8%。

民生证券指出,从产业链承载的功能与技术布局的角度看,大基金下一个阶段将重点布局IC设计、MEMS、材料与设备、功率半导体等方向。大基金定位长期财务投资者,通过海外收购、二级市场协议转让、IPO前增资入股、定增等多种方式精准布局IC产业的战略标的,形成了国家虚拟“IDM”平台,帮助众多企业实现业务转型升级、并购整合、产业投融资、做大做强等功能。

川财证券表示,我国集成电路自给率仅为三成,进口额高居不下。当前集成电路国产化需求强烈,进口替代空间大。在国家政策大力重点扶持集成电路产业发展和全球半导体行业高景气的背景下,国产芯片的自主研发、设计和封测领域将有长期发展机会。

上市公司业绩突出引社保青睐

银河证券认为,全球半导体景气程度仍然较高,销售收入有望超出市场预期。AI、物联网、汽电子等新兴领域有望带来增量需求。结合硅片仍然呈现供不应求的趋势,预计整个半导体产业链复苏将超预期。近期政策加码将为我国集成电路产业发展保驾护航,预计我国半导体行业未来两年到三年复合增速将达到30%左右,行业的投资机会凸显,具有业绩支撑的龙头标的有望获得市场资金的关注。

据《证券时报》统计,截至4月12日,已有35家上市公司披露2017年年报业绩,报告期内净利润实现同比增长的公司达到24家,占比近七成。其中,上海贝岭(358.75%)、乾照光电(335.20%)、长电科技(222.89%)、华微电子(133.52%)、高鸿股份(123.86%)和科力远(110.40%)等6家公司2017年全年净利润同比增长均在1倍以上。另外,还有30家公司也披露了2017年年报业绩预告,业绩预喜公司合计有22家,而纳思达、兆易创新、大族激光、华灿光电等4家公司预计2017年全年净利润均实现同比翻番。综合来看,2017年业绩实现或有望实现同比增长翻番的公司合计达10家,显示出芯片行业景气度持续增长的突出表现。

在政策大力支持下,行业上市公司2018年一季报业绩表现同样突出,截至目前,已有43家公司披露2018年一季报业绩预告,业绩预喜公司达到26家,占比60.47%。其中,北方华创(880.00%)、海特高新(220.00%)、联创电子(150.00%)、大族激光(150.00%)、振芯科技(118.07%)和富满电子(117.00%)等6家公司均预计2018年一季报业绩同比增长翻番。

在业绩高成长+行业景气度两重优势的支撑下,相关概念股近期普遍实现不俗的市场表现。具体来看,4月份以来,板块内共有21只成份股实现上涨,占比逾三成。其中,聚灿光电(10.34%)、民德电子(10.01%)、北京君正(8.27%)、富满电子(7.47%)、卫士通(6.62%)、必创科技(4.36%)和东软载波(4.08%)等个股期间累计涨幅居前,均超4%。

值得一提的是,作为市场风向标和价值投资引领者的社保基金和外资重要代表力量的QFII均对芯片概念股青睐有加。在已披露2017年年报的相关上市公司中,紫光国芯、北方华创、景嘉微、上海贝岭、长电科技等5家公司前十大流通股股东中均出现社保基金和QFII身影,其中,紫光国芯、北方华创、景嘉微等3家公司为上述两机构新进持有品种,新进数量分别为833.80万股、599.99万股、57.40万股。

数据来源:东方财富Choice数据,银河证券,截至日期:2018-04-16

本文来源:天天基金网责任编辑:KS002

芯片行业通讯

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